एनबीएफसी की दिग्गज कंपनी बजाज फाइनेंस ने वित्त वर्ष 2023 की तीसरी तिमाही में 2,973 करोड़ रुपये का अब तक का सबसे अधिक समेकित तिमाही लाभ अर्जित किया, जो साल-दर-साल 40% बढ़ रहा है। इसके अलावा, बुक किए गए नए ऋण और ग्राहक फ़्रैंचाइज़ी में शुद्ध वृद्धि तीसरी तिमाही में रिकॉर्ड स्तर पर थी। कंपनी की एसेट क्वालिटी बेहतरीन है। तीसरी तिमाही के बाद, ब्रोकरेज प्रभुदास लीलाधर ने बजाज फाइनेंस स्टॉक पर अपनी खरीदारी की रेटिंग बनाए रखी है, हालांकि लक्ष्य मूल्य को कम कर दिया है। उपभोक्ता वित्त और बंधक व्यवसाय में तीव्र प्रतिस्पर्धा, जबकि माइक्रोफाइनेंस व्यवसाय में प्रवेश करने की एनबीएफसी की योजना प्रमुख कारक हैं जिन पर गौर किया जाना चाहिए
Q3FY23 में, बजाज फाइनेंस द्वारा बुक किए गए नए ऋण अब तक के सबसे अधिक 7.84 मिलियन थे। ग्राहक फ़्रैंचाइज़ी ने Q3 में अब तक की सबसे अधिक 3.14 मिलियन की तिमाही वृद्धि देखी – 31 दिसंबर, 2022 तक कुल 66.05 मिलियन हो गई। प्रबंधन के तहत संपत्ति (AUM) 27% की वृद्धि के साथ Q3 में ₹230,842 करोड़ हो गई।
इस बीच, शुद्ध ब्याज आय 24% YoY से ₹ 7, 435 करोड़ पर आ गई। 31 दिसंबर, 2022 तक सकल एनपीए और शुद्ध एनपीए क्रमशः 1.14% और 0.41% थे, जबकि 31 दिसंबर, 2021 को यह 1.73% और 0.78% था। कंपनी के पास स्टेज 3 परिसंपत्तियों पर 64% का प्रावधान कवरेज अनुपात है और 31 दिसंबर, 2022 तक स्टेज 1 और 2 एसेट्स पर 116 बीपीएस।
प्रहुदास लीलाधर के विश्लेषकों अक्षय अशोक और राज मांगे ने अपने शोध नोट में कहा, “मजबूत NII विकास के कारण BAF की Q3FY23 आय (PAT रु. 29.7 बिलियन) हमारे अनुमानों (PLe: Rs30 बिलियन) के अनुरूप रही। PPoP ने सहायता की। स्वस्थ एनआईआई द्वारा हमारे अनुमानों से 8.2% क्यूओक्यू/23.8% वाईओवाई बढ़कर रु.48.5 बिलियन हो गया [रु.47.9 बिलियन का पीएलई]। मार्जिन कायम रहा, क्योंकि दरों में वृद्धि का फंड की लागत पर कोई प्रतिकूल प्रभाव नहीं पड़ा और वित्त वर्ष 23 की तीसरी तिमाही के लिए एनआईएम आया Q2FY23 में 13.24% बनाम 13.26% पर।”
एसेट क्वालिटी के संदर्भ में, युगल के नोट में कहा गया है, BAF की एसेट क्वालिटी ने Q3FY23 के दौरान सुधार प्रदर्शित किया (1) ऑटो फाइनेंस एसेट क्वालिटी में महत्वपूर्ण सुधार (GNPA% 5.99% बनाम 8.01% (Q3FY23)) (2) ECL स्टेज 3 प्रावधान 8.4 बिलियन बनाम ₹7.3 बिलियन (Q2FY23) (3) 64% बनाम 62% (Q2FY23) पर काफी हद तक स्थिर PCR। 30 सितंबर 2022 को ₹4.38 बिलियन की तुलना में 31 दिसंबर 2022 तक समग्र चरण 2 की संपत्ति ₹3.94 बिलियन थी।
इस बीच, कंपनी ने स्वस्थ कोर प्रदर्शन भी दर्ज किया। नोट में कहा गया है, “Q3FY23 में, BAF ने एक तिमाही में अपने उच्चतम ग्राहक फ़्रैंचाइज़ी की वृद्धि की सूचना दी- Q1’23 में भी बेहतर रिकॉर्ड सेट। कंपनी ने 3.14 मिलियन ग्राहक जोड़े, ग्राहक फ़्रैंचाइज़ 4.9% QoQ बढ़कर 66.05 मिलियन हो गया और AUM 5.7 पर बढ़ गया। %QoQ/27.4%YoY रु2,308 बिलियन। QoQ के आधार पर, AUM वृद्धि उपभोक्ता B2C व्यवसाय (6.6%+) और ग्रामीण B2C (4.1%+) द्वारा संचालित थी। SME व्यवसाय वृद्धि 4.5%QoQ बनाम 8% पर सुस्त थी। Q2’23 में QoQ विकास दिखाया गया। गहन मूल्य निर्धारण दबाव के कारण AUM विकास गिरवी में 3.3% QoQ पर धीमा था।”
मूल्यांकन पर, दोनों के नोट में कहा गया है, “निधि की लागत पर दर वृद्धि का प्रभाव अनुमान से अधिक धीरे-धीरे है। हालांकि, हमारे कई स्टैंड कम हो गए हैं, क्योंकि प्रतिस्पर्धा की तीव्रता विशेष रूप से उपभोक्ता वित्त और बंधक खंड में उच्च बनी हुई है, साथ ही जोखिम भरे क्षेत्र में प्रवेश करने की कंपनी की योजना भी है। माइक्रोफाइनेंस व्यवसाय। हालांकि, अगर कंपनी लंबी दूरी की रणनीति के ढांचे को क्रियान्वित करती है और नए फ्रैंचाइजी ग्राहकों की चिपचिपाहट में वृद्धि करती है, तो फिर से रेटिंग हो सकती है। ‘खरीदें’ बनाए रखें।” लेकिन विश्लेषकों ने अपने मूल्य लक्ष्य को ₹7,835 पर (7x Sep’24E PABV) ₹8,953 (पहले: 8.4x Sep’24E PABV) से कम कर दिया है।
लंबी दूरी की रणनीति में, ब्रोकरेज के नोट में कहा गया है कि बजाज फाइनेंस ने एलआरएस जारी किया है जो 12-24 महीनों की निष्पादन योजना के साथ वार्षिक 5-वर्षीय रोलिंग रणनीति योजना प्रक्रिया है। एलआरएस के हिस्से के रूप में, कंपनी मैक्रो, इंडस्ट्री आउटलुक, टेक्नोलॉजी मेगाट्रेंड्स, बिजनेस मेगाट्रेंड्स का विश्लेषण करती है और सीखने के लिए एक अग्रणी बेंचमार्क कंपनी का चयन करती है।
इसके अलावा, कंपनी Q2 FY24 में नए ऑटो लोन, Q4 FY24 में माइक्रो फाइनेंस और Q1 FY25 में ट्रैक्टर फाइनेंसिंग लॉन्च करने की योजना बना रही है। यह यूपी, बिहार और उत्तर-पूर्व में 100 स्थानों और वित्त वर्ष 25 में अन्य 100 स्थानों को खोलने की योजना बना रहा है।
शुक्रवार को, बजाज फाइनेंस का शेयर मूल्य बीएसई पर 0.71% की गिरावट के साथ ₹5,756 पर बंद हुआ। कंपनी का मार्केट कैप ₹3.48 लाख करोड़ से अधिक है।